1. 一周市集发达

本周（2024/12/16-2024/12/20），主要权利及转债市集指数周度小幅收跌。其中上证综指、沪深300、创业板指、中证转债区分下落0.7%、0.14%、1.15%和0.8%，本年以来涨跌幅区分为13.21%、14.47%、16.83%和6.61%。

本盘活债小幅下落，强势颤动。本盘活债加权正股涨跌幅为-1.77%，转债举座下落约0.9%。大类立场层面，本周科技（TMT）涨幅最大（0.23%），亏损跌幅最大（-1.92%）。本年以来转债立场孝顺主要来自于金融地产和科技（TMT），区分高涨9.54%和10.44%，当今仅医药生物板块本年以来涨跌幅尚未回正（-1.76%）。行业层面，涨跌幅靠前的行业区分是通讯（1.53%）、电子（0.26%）和机械开辟（0.07%），名次靠后的行业区分是商贸零卖（-2.8%）、好意思容看管（-2.14%）和食物饮料（-2.07%）。

个券层面，余额大于3亿的转债中，跌幅靠前的区分是普利、亿田和瑞科转债；涨幅靠前的区分是欧通、奥飞和超声转债。

2. 转债估值

本周正股下落、转债显然高涨，百元溢价率大幅上行。全市集转债百元溢价率为26%，单周大幅高涨2.55%，最新分位数水平处于2007年以来65.70、2017年以来66.10百分位。高评级（AA+及以上）转债百元溢价率20%，单周上升2.65%，最新分位数水平处于2017年以来72.70百分位。

在本周权利发达小幅回调下，全市集转债价钱变化不大，转股溢价率上升，加权平均到期收益率上升。截止最新，转股溢价率指数、纯债溢价率指数、加权平均到期收益率指数周度区分变化1.4%、-1.03%和0.32%，当今分位数水平处于2017年以来的69.9、22.2和31百分位。

3. 要求追踪

赎回：本周共有成银等2只转债发布强赎公告，当今已发强赎公告且尚在交往的转债共有4只，另有2只转债行将到期赎回，潜在到期或转股余额约27亿元。最新处于赎回流程的转债共有41只，其中下周有望得志赎回条件的有10只，提倡要点暖和。本周有奥飞、东风和佳禾转债发布不提前赎反转债的公告。适度最新，共有46只转债处于不赎回期限内。

下修：本周新增3只转债公布下修董事会预案。适度最新，共有8只转债已触发且股价仍低于下修触发价但未出公告，当今共有30只转债正处于下修流程，仍有6只转债已发下修董事会预案但未上推动大会。

回售及璧还：本周无新增转债触发还售。刻下共3只转债正处于回售流程中；已有4只转债已发布回售公告；本周有23只转债处于璧还申诉期内，无转债现价低于面值。

4. 一级刊行

本周共有1只转债发布刊行公告：华医转债（正股：华康医疗）。凭据最新公告，下周暂无转债待上市。截止最新，处于痛快注册流程的转债共有6只，待发规模约84亿元，处于上市委通过流程的转债共有8只，待发规模约124亿元。

5. 周不雅点及瞻望

本盘活债随权利小幅调遣，转债估值先压后升，基本开发至上周末的估值水平，标明在纯债溢出效应下，转债树立资金涌入，估值支握显然。因此，在刻下纯债强盛发达及转债举座弹性上升下，延续看多转债。仓位上，提倡持久保握高仓位开动。临连年末，暖和权利后续发达及转债估值支握强度，提倡延续重结构，轻交往，坚握赔率优先。策略上，提倡以大盘偏债转债为底如银行、公用功绩等行业转债，辅以部分偏股转债，仍提倡要点暖和转债下修等促转股契机，保握多头想维。

风险指示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管计谋超预期。

正文

1. 一周市集发达

本周（2024/12/16-2024/12/20），主要权利及转债市集指数周度小幅收跌。其中上证综指、沪深300、创业板指、中证转债区分下落0.7%、0.14%、1.15%和0.8%，本年以来涨跌幅区分为13.21%、14.47%、16.83%和6.61%。

本盘活债小幅下落，强势颤动。本盘活债加权正股涨跌幅为-1.77%，转债举座下落约0.9%。大类立场层面，本周科技（TMT）涨幅最大（0.23%），亏损跌幅最大（-1.92%）。本年以来转债立场孝顺主要来自于金融地产和科技（TMT），区分高涨9.54%和10.44%，当今仅医药生物板块本年以来涨跌幅尚未回正（-1.76%）。

行业层面，涨跌幅靠前的行业区分是通讯（1.53%）、电子（0.26%）和机械开辟（0.07%），名次靠后的行业区分是商贸零卖（-2.8%）、好意思容看管（-2.14%）和食物饮料（-2.07%）。

个券层面，余额大于3亿的转债中，跌幅靠前的区分是普利、亿田和瑞科转债；涨幅靠前的区分是欧通、奥飞和超声转债。

2. 转债估值

本盘活债估值强势颤动。全市集转债百元溢价率为25.97%，单周下落0.22%，当今分位数水平处于2017年以来64.9百分位。高评级转债百元溢价率20.12%，单周下落0.02%，当今分位数水平处于2017年以来72.2百分位。

在本周权利发达小幅回调下，全市集转债价钱变化不大，转股溢价率上升，加权平均到期收益率上升。截止最新，转股溢价率指数、纯债溢价率指数、加权平均到期收益率指数周度区分变化1.4%、-1.03%和0.32%，当今分位数水平处于2017年以来的69.9、22.2和31百分位。

3．要求统计

3.1 赎回

本周共有成银等2只转债发布强赎公告，当今已发强赎公告且尚在交往的转债共有4只，另有2只转债行将到期赎回，潜在到期或转股余额约27亿元。

最新处于赎回流程的转债共有41只，其中下周有望得志赎回条件的有10只，提倡暖和。

本周有奥飞、东风和佳禾转债发布不提前赎反转债的公告。适度最新，共有46只转债处于不赎回期限内。

3.2 下修

本周新增3只转债公布下修董事会预案。适度最新，共有8只转债已触发且股价仍低于下修触发价但未出公告，当今共有30只转债正处于下修流程，仍有6只转债已发下修董事会预案但未上推动大会。

3.3 回售及璧还

本周无新增转债触发还售。刻下共3只转债正处于回售流程中；已有4只转债已发布回售公告；本周有23只转债处于璧还申诉期内，无转债现价低于面值。

4．一级刊行

本周共有1只转债发布刊行公告：华医转债（正股：华康医疗）。凭据最新公告，下周暂无转债待上市。

截止最新，处于痛快注册流程的转债共有6只，待发规模约84亿元，处于上市委通过流程的转债共有8只，待发规模约124亿元。

5．周不雅点及瞻望

本盘活债随权利小幅调遣，转债估值先压后升，基本开发至上周末的估值水平，标明在纯债溢出效应下，转债树立资金涌入，估值支握显然。因此，在刻下纯债强盛发达及转债举座弹性上升下，延续看多转债。仓位上，提倡持久保握高仓位开动。临连年末，暖和权利后续发达及转债估值支握强度，提倡延续重结构，轻交往，坚握赔率优先。策略上，提倡以大盘偏债转债为底如银行、公用功绩等行业转债，辅以部分偏股转债，仍提倡要点暖和转债下修等促转股契机，保握多头想维。

风险指示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管计谋超预期。

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