（原标题：天弘基金困局：热门赛谈集体折戟与高管天价分成的双重拷问）

在2025年A股市集抓续反弹的大配景下，天弘基金却深陷令东谈主扼腕的功绩逆境，犹如堕入一派莫名的泥沼之中。

据Wind数据高傲，这家曾凭借余额宝在业内申明远扬的基金公司，旗下涵盖生物医药、新动力、耗尽等诸多热门赛谈的居品，遍及遭逢自诞生以来的大面积赔本。部分医药主题基金的赔本幅度以至跳动50%，这与市集的回暖态势形成了极为浓烈的反差。

热门赛谈集体翻车天弘基金的“追高困局”

老本市集的苛虐之处就在于，照旧备受追捧的骄子可能一刹之间就沦为“赔本典型”。天弘国证生物医药ETF就是一个鲜美的例证。

这只于2021年6月诞生的居品，在四年半的本事里，赔本幅度高达54.41%。这意味着投资者每插足1万元，账面钞票已挥发超5400元。

其场外鸠合基金的阐扬相通耳不忍闻，C类份额赔本50.96%，A类份额赔本50.50%，近乎“腰斩”的功绩冷凌弃地揭示了生物医药板块在长周期内的脆弱性。

新动力边界的情况相通令东谈主唏嘘不已。

2022年7月诞生的天弘中证新动力指数增强A/C，不仅未能已毕“增强”的愉快，反而较基准指数多赔本约5个百分点，三年三个月累计赔本超34%。这种“增强变减轻”的表象，奏凯暴高傲投研团队对行业周期预判的严重造作。

更值得警惕的是，这种赔本并非个例，而是呈现出跨赛谈的系统性特征：医疗保健开发与管事ETF赔本34.52%；食物饮料ETF赔本25.29%；光伏产业系列居品均赔本超23%；细分化工主题赔本约24%；农业主题赔本约16%。业内东谈主士指出，这种“多点赔本”表象反应出天弘基金在居品布局上存在彰着的时机错判，似乎老是“在市集最热时进场，在估值最高处站岗”。

利益分拨扯破投资者血亏与高管亿万分成

当等闲投资者承受着无数赔本的煎熬时，天弘基金前总司理郭树强通过股权激励狡计获取约1.57亿元分成的新闻，无疑如在投资者的伤口上撒了一把盐。

公开尊府高傲，郭树强通过两家职工抓股平台蜿蜒抓有天弘基金约2.55%股权，仅在2014 - 2022年间就赢得超1.5亿元分成。与之形成昭着对比的是，东谈主力资源部总司理周娜同时仅获80万元分成，突显出利益分拨的至极不平衡。

这种“旱涝保收”的分拨机制激励了市集的三重质疑：股权激励是否异化为高管特权？基金功绩与薪酬体系是否脱钩？投资者利益在公司处治中处于何种地位？

尤为朝笑的是，在生物医药ETF赔本54%的情况下，关连料理团队仍在收取固定料理费。这种“岂论盈亏王人收成”的生意花样，骨子上酿成了基金公司与投资者的利益对立。

高阳时期的破局考题

面对刻下这般困局，2021年接掌天弘基金的总司理高阳面对着双重严峻考研。

在投资层面，需对“追热门”的居品战术进行澈底反念念。关连数据标明，天弘旗下赔本最为严重的居品大多集结在2021年刊行，彼时正好各板块估值的岑岭本事。新料理层务必构建更为科学的行业周期研判体系，阻绝“羊群效应”的烦躁，切试验行逆向投资理念。

于处治层面而言，亟待对利益分拨机制进行重构。可模仿海外首先机构的纯属作念法，将高管薪酬与耐久功绩、投资者讲演进行深度绑定。举例，设立3 - 5年的功绩回溯机制，针对酿成紧要赔本的居品团队执行奖金追回等举措。

在居品布局方面，应限制适度主题基金的占比，加大对多战术、全天候居品的研发力度。数据高傲，天弘旗下被迫指数型居品的赔本面显赫大于主动料理型居品，这充分融会通俗的赛谈押注战术在A股市集存在着致命弱势。

十字街头的抉择

天弘基金所面对的逆境，实则是公募行业集体蹙悚的一个缩影。在范畴冲动与投资职守之间，在短期利益与耐久发展之间，在鼓吹讲演与投资者利益之间，何如探寻到一个平衡点？

对高阳来说，破局之路卤莽在于实现三个重构：重构投研体系，从“追涨杀跌”蜕变为“价值发现”；重构激励机制，从“范畴导向”蜕变为“功绩导向”；重构公司文化，从“料理费念念维”蜕变为“受托东谈主念念维”。

只有完成这些深端倪的变革，天弘基金方能真实走出公论与功绩的双重阴雨。毕竟开云kaiyun，在钞票料理行业，独一具备可抓续性的竞争上风，恒久是为投资者创造实真是在的讲演。