跟着 11 月步入尾声，受感德节和 “玄色星期五” 影响，本周交游日有所镌汰。对投资者而言，他们不仅要应酬英伟达（NVDA）亮眼财报带来的后续影响开云kaiyun.com，还需直面全体 AI 驱动市集信心下滑的近况。

　　上周五，市集以单日高潮、单周着落的阐明为这波 “过山车” 式行情收官：以科技股为主的纳斯达克轮廓指数（^IXIC）单周跌幅超 2%，行径普尔 500 指数（^GSPC）媾和琼斯工业平均指数（^DJI）单周跌幅均约为 1.5%。

　　周四今日，尽管 9 月好意思国非农做事数据阐明刚烈、英伟达财报亮眼、沃尔玛第三季度事迹向好，但市集却出现了以前十年间最剧烈的日内回转行情之一：行径普尔 500 指数开盘时涨幅超 1.5%，收盘时却着落逾 1.5%；纳斯达克指数的日内波动幅度更大。

　　瞻望本周，跟着好意思国政府在本月初完了停摆后入辖下手清算积压的数据，经济数据发布节律将接续加速。

　　好意思国劳工统计局发布的 9 月分娩者价钱指数（PPI）以及东谈主口普查局发布的 9 月零卖销售数据将是本周焦点，这两份陈述均定于周二发布（刚巧感德节前一周的数据发布岑岭期）。此外，投资者还将密切护理世界大型企业谐和会（The Conference Board）定于周二发布的 11 月耗尽者信心指数。

　　企业方面，本周财报发布相对清淡。阿里巴巴集团（BABA）、戴尔科技（DELL），以及科尔士百货（KSS）、百念念买（BBY）等少数零卖企业将是本周财报季的主角。

　　“高潮动能彰着不及”

　　对科技股多头而言，11 月是难懂的一个月。

　　“七大科技巨头” 中的多只股票、加密货币，以及 CoreWeave（CRWV）、甲骨文（ORCL）等聚焦 AI 畛域的个股，在以前一个月内股价均大幅着落。

　　其中，元寰宇平台公司（META）和甲骨文股价差异着落逾 15% 和 25%—— 两家公司均公布了进一步加大 AI 开销的计较；微软（MSFT）股价以前一个月着落 9%。

　　同期，英伟达股价基本抓平；而超威半导体（AMD）、英特尔（INTC）等范围较小的芯片企业股价跌幅接近 10%。

　　英伟达周三晚间发布的财报本应让 AI 多头备受荧惑。该公司首席实际官黄仁勋（Jensen Huang）在财报电话会议上也直言批驳了对 AI 泡沫的担忧，他对投资者暗意：“咱们看到的情况与‘泡沫论’完好意思不同。”

　　有关词，英伟达股价在周四早盘高潮后便开动回落，周五又着落 1%。

　　Direxion 成本市集部门弘扬东谈主杰克・贝汉（Jake Behan）在邮件中暗意：“英伟达再次印证了其动作市集情绪‘定海神针’的地位。”

　　在本年临了一个月相近之际，市集对这份亮眼财报的负面反映，恰恰体现了现时投资者的全体情绪。

　　Capital.com分析师凯尔・罗达（Kyle Rodda）在邮件中指出：“（周四）鼓动股市抓续高潮的动能彰着不及 —— 尽管两大缺点风险事件（效果均向好）已尘埃落定，但这仍不及以扭转现时遮蔽市集的看空情绪。”

　　北光财富处理公司（Northlight Asset Management）首席投资官克里斯・扎卡雷利（Chris Zaccarelli）在邮件中提到，本月市集担忧主要相连在：大型科技公司称，要幽闲东谈主工智能需求，必须掀翻一场基础要津投资激越；而市集驰念，这场已让科技巨头欢跃进入数千亿好意思元的投资激越，正逐渐演变为泡沫。

　　扎卡雷利暗意：“但与此同期，群众最大的几家科技公司盈利才气极强，它们正将数十亿好意思元再行进入数据中心、服务器和芯片畛域，这些开销是实真是在的。”

　　LPL Financial 整理的监管数据显露，对冲基金、养老基金等机构投资者近期抓续加仓科技巨头股票 —— 第三季度，机构投资组合中英伟达的抓仓范围加多了 3480 亿好意思元。现在，英伟达和微软的机构抓仓总数均已跳动 2 万亿好意思元。

　　“投契步履的风向标”

　　尽管本周股市阐明疲软、无数收跌，但主要股指仍远高于 4 月特朗普总统俄顷通知 “安靖日关祱” 后涉及的低点。

　　有关词，群众最大加密货币比特币（BTC-USD）的阐明却不尽如东谈倡导。

　　以前一周，比特币价钱大幅着落，上周五跌至近 8 万好意思元关隘，与 4 月低位的差距仅几个百分点。本年以来，比特币价钱已着落近 10%。

　　关于以抓有比特币为贸易花式的公司而言，阐明更为晦气 —— 举例迈克尔・塞勒（Michael Saylor）旗下的 Strategy（MSTR），该公司是 “数字财富库花式” 的首创者，本年以来股价已着落逾 40%。

　　东谈主们粗略会倾向于将比特币着落视为加密货币这一投契性较强畛域的孤苦孤身一人事件。但盈透证券（Interactive Brokers）首席计谋师史蒂夫・索斯尼克（Steve Sosnick）在邮件中指出，如今加密货币市集已成为金融市鸠集构的主流构成部分，正因如斯，它 “已成为投契步履的遑急风向标”，本周的抛售行情不成孤苦孤身一人看待。

　　麦格理银行（Macquarie Bank）群众计谋师维克托・施维茨（Viktor Shvets）将 “东谈主工智能与数字平台（芯片、数据中心、区块链、踏实币及加密货币）” 之间的有关比作日本的 “企业集团”（keiretsu）花式 —— 即一组企业并非动作零丁竞争者行事，而是相互抓股、更像一个全体协同运作。

　　施维茨在近期给客户的陈述中写谈：“这种有关虽有益于促进联接，但也会带来脆弱性，尤其在市集飘荡工夫。企业集团花式会放大这种脆弱性，因为风险知道过复杂的有关相聚变成‘磨铁成针’。”

　　在施维茨所刻画的 “好意思国版企业集团” 体系中，若市集对科技股转向看空，加密货币很可能会随之受挫。

　　经济数据与财报日期

　　周一

经济数据：10 月芝加哥联储天下步履指数；11 月达拉斯联储制造业步履指数（前值为 - 5.0） 财报发布：安捷伦科技（A）、Symbotic（SYM）、是德科技（KEYS）、Zoom 通信（ZM）、StoneX 集团（SNEX）

　　周二

经济数据： 9 月零卖销售环比（前值 + 0.6%） 9 月分娩者价钱指数（PPI）环比（前值 - 0.1%） 9 月中枢分娩者价钱指数（剔除食物和动力）环比（前值 - 0.1%） 9 月分娩者价钱指数同比（前值 + 2.6%） 9 月中枢分娩者价钱指数同比（前值 + 2.8%） 9 月联邦住房金融局（FHFA）房价指数环比（前值 + 0.4%） 11 月里士满联储制造业指数（前值 - 4） 11 月世界大型企业谐和会耗尽者信心指数（预期 93.3，前值 94.6） 10 月成屋签约销售指数环比（前值 0%） 11 月达拉斯联储服务业步履指数（前值 - 9.4%） 财报发布：阿里巴巴（BABA）、ADI>亚德诺半导体（ADI）、戴尔科技（DELL）、欧特克（ADSK）、Workday（WDAY）、祖念念科（ZS）、惠普公司（HPQ）、迪克体育用品（DKS）、伯灵顿百货（BURL）、百念念买（BBY）、齐市衣饰（URBN）、小马智行（PONY）、阿伯克龙比 & 菲奇（ANF）、科尔士百货（KSS）

　　周三

经济数据： 抑遏 11 月 21 日当周 MBA 典质贷款恳求指数（前值 - 5.2%） 抑遏 11 月 22 日当周初次恳求休闲施济东谈主数（前值 22 万东谈主） 9 月耐用品订单初值环比（前值 + 2.9%） 11 月芝加哥采购司理东谈主指数（MNI Chicago PMI，前值 43.8） 好意思联储褐皮书（Beige Book） 财报发布：约翰迪尔公司（DE）、联想汽车（LI）、Diginex 有限公司（DGNX）、新堡垒动力（NFE）

　　周四

经济数据：好意思国市集因感德节休市，无遑急经济数据发布 财报发布：好意思国市集因感德节休市，无财报发布

　　周五

经济数据：无遑急经济数据发布 财报发布：北泰西国油轮公司（NAT）、白金集团金属公司（PLG） 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵累裁剪：郭明煜 开云kaiyun.com